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No me moverán

Deuda pública: ¿100% del PIB?

Diciembre 16, 2013

La semana pasada nos anunciaban que nuestra Deuda Pública superaba el 94% del PIB. Pero eso no era todo. Los expertos se preguntaban si este año se superaría el límite establecida por los Presupuestos Generales, que estaba muy cerca. En realidad eso no es importante, una décima más o menos no significa nada. Lo relevante es sí llegaremos o superaremos el 100% del PIB y parece que así será en 2014.

La Deuda Pública española no era tan abultada en relación al PIB desde 1912; es decir, desde hace un siglo. Ni en la guerra civil se emitió tanta deuda soberana por el Estado español. Nuestras Administraciones no han estado tan endeudadas en términos relativos desde ese año. En 2014 superaremos está cifra ¿hasta dónde?

La Deuda Pública se explica por el desfase entre ingresos y gastos públicos

La Deuda Pública se emite para financiar los gastos de las Administraciones. Si los ingresos por impuestos no son suficientes para pagarlos se busca financiación de terceros para cubrir ese desfase. Así de sencillo, es cómo si en una familia los salarios que aportan sus componentes se reducen y siguen al mismo ritmo de vida. Entonces recurren al banco para mantener ese ritmo. En España la crisis ha traído la disminución de los impuestos, pero las Administraciones siguen gastando igual o muy poco menos que antes. Para poder cubrir gastos el Estado emite bonos soberanos.

¿Hasta cuándo? En las familias llega un momento en el que el pago de los intereses se convierte en un gasto importante y hay que volver a pedir créditos al banco, no sólo para poder mantener el ritmo de vida, que hay que bajar, también para poder pagar los intereses y atender a los vencimientos del principal de los créditos. Eso ya le está pasando a España. Todos los años tiene que reservar cerca de 30.000 MM € para pagar intereses, y además hay que pagar los vencimientos de las letras del tesoro y los bonos soberanos ¡Una barbaridad de dinero, sólo para no caer en la bancarrota!

Españoles endeudados

Si se llega al 100% de la deuda significaría que el Estado español debería cerca de ¡Un billón de Euros! Lo que dividido por 47 millones de habitantes dice que cada ciudadano debe aproximadamente 22.000 €, que tendría que amortizar pagando impuestos.

Si en lugar de dividirlo por todos los españoles, se divide por la población activa, 22,7 millones, el resultado sería de 44.000 €. Y si lo dividimos por la población ocupada, 16,8 millones, que son los que generan oficialmente el PIB, cada uno debería amortizar 59,500 euros, mucho más del salario medio que obtienen. En resumen, los españoles que figuran como ocupados, deberían estar trabajando casi dos años y pagarlo todo al Estado para que éste pudiera amortiza la deuda. Todo ello sin contar la deuda privada de las empresas y los particulares, que aunque está bajando, tiene un monto parecido. Los españoles estamos endeudados hasta las cejas.

Los intereses también pesan

Pero con ser pesada esta carga, aún hay algo más grave. También hay que pagar los intereses, más de 30.000 millones de € que figuran como una carga en los Presupuestos Generales del Estado. Una cantidad que asfixia a los mismos. Una cantidad que reduce las inversiones públicas e impide ampliar coberturas sociales.

Por eso hay que reducir esa cantidad ¿Cómo? ¿Aumentando los impuestos? Sería contraproducente, podría tener el efecto contrario, recordemos la curva de Laffer. Cuando los tipos impositivos superan ciertos límites, se recauda menos. La solución es controlar los gastos públicos. Y en eso las Administraciones Públicas tienen que demostrar que están haciendo los deberes ¿Da esa impresión? Según los números: No.

J. R. Pin Arboledas, Profesor del IESE, Director del Executive MBA, Madrid